Исследуя в рамках наших предыдущих бесед устройство базовой финансовой модели компании, мы рассмотрели главные принципы формирования отчётности компании, моделируя бухгалтерский баланс и отчёт о финансовых результатах. Но где-то там, в тёмном углу бухгалтерии притаился обиженный всеми финансовыми аналитиками отчёт о движении денежных средств (cash flow statement - на языке мирового империализма). Сегодня мы вытащим из небытия это существо и представим его во всей красе широкой публике.
Роль отчёта в "большой тройке" финансовых отчётов
Если объяснять суть коротко и по делу, то данная форма отчётности существует для того, чтобы показать заинтересованным лицам, в каком направлении действительно были направлены денежные ресурсы компании. Поскольку доходы и расходы по правилам бухгалтерского учёта не всегда сопровождаются движением финансовых потоков, получение предприятием прибыли не всегда означает дополнительные нули на счетах компании и тем более ростом наличности в кассе. Простой пример: производитель металла заключил договор со строительной компанией на поставку металлоконструкций. Общий объём договора: пять миллионов деревянных рублей. Поставили подписи на бумагах, ударили по рукам и поехали каждый в свой офис. Производитель металла товар отгрузил, строительная компания - приняла. Счёт-фактуры заполнили. Деньги переведут в этом году, но не в этом месяце - так заключено по договору. У компании производителя образовалась дебиторская задолженность, а у строительной фирмы - кредиторская. Но при этом, в отчёте о финансовых результатах, сталелитейная компания отразит рост выручки и прибыли, а её контрагент - рост себестоимости и уменьшение прибыли. При этом деньги со счетов никому не перетекали. Для того, чтобы заинтересованные стороны могли лучше представлять себе как двигались денежные средства за отчётный период и существует отчёт о движении денежных средств (далее ОДДС).
Не вдаваясь пока что в подробности, давайте продолжим наши изыскания в компьютерной 2D-графике. Как помните из прошлой записи, единственным показателем, напрямую кочующим из отчёт о финансовых результатах в бухгалтерский баланс была чистая прибыль, которая намертво была "впаяна" в нераспределённую прибыль бухгалтерского баланса. Подобное характерно и для ОДДС. Но если чистая прибыль, является результирующим показателем ОФР (ОПУ), то ОДДС (который отражает движение денег, а не результат деятельности) показывает в конечном итоге свободные денежные средства. Иными словами, остатки по счетам и наличка в кассе. Вот этот агрегированный показатель затем в точном объёме (ни копейкой больше или меньше) отражается по строке "Денежные средства" в бухгалтерском балансе.
 |
| Упрощённая форма связи форм отчётности |
Концептуальные вопросы
Получив представление о взаимосвязи форм отчётности впору удариться и в технические детали процесса. В отношении ОДДС нужно помнить, во-первых, что он формируется на основе ОПУ и ББ. По сути отчёт является производным от первых двух. Делается так, чтобы не усложнять вещи, потому что составлять баланс на основе ОДДС - удовольствие явно ниже среднего. Для такой простой модели как у нас, дополнительных данных не потребуется вовсе.
Отчёт делится структурно на три части: операционную, инвестиционную и финансовую. Каждая из них отражает движение средств в результате различных сфер деятельности компании. Операционная часть отвечает за текущие операции компании и основывается, на своего роде "рутине" компании (покупка материалов и продажи товаров, работ и услуг). Инвестиционная отражает приобретение основных средств, нематериальных активов и операциями с ценными бумагами третьих лиц (в т.ч. акциями других компаний). Результат по финансовой деятельности показывает изменения в собственном капитале компании и операции с собственными ценными бумагами (вексели, облигации, акции и т.д.). Пример ОДДС от Минфина можно взглянуть здесь (формат .xls)
Операции каждого из разделов суммируются и в конечном счёте формируется сальдо по строке "Денежные средства и их эквиваленты". Важно заметить, что операционная часть может формироваться двумя способами: прямым (условно, через выручку, скорректированную на прочие показатели) и косвенным (условно, через чистую прибыль, от которой отсеивают "ненужные" значения). В соответствии с правилами российских ПБУ, сдавать отчётность в налоговые органы обязательно, на основе прямого метода. В мировой же практике, наиболее употребимым является "косвенный" метод формирования ОДДС. Делается это, как было сказано ранее, по причине большего удобства составления отчёта. Используя "косвенный" метод, можно вполне обойтись теми показателями, что содержатся в ОФР (ОПУ) и балансе. По этой причине, следуя стадному инстинкту и здравому смыслу, мы будем формировать "операционный" раздел ОДДС косвенным методом. В конце концов, модель требуется нам для оценки будущих перспектив компании и подчиняться требованиям налоговых органов не обязана. Посему время составления и быстрота понимая схемы важнее.
Отчёт делится структурно на три части: операционную, инвестиционную и финансовую. Каждая из них отражает движение средств в результате различных сфер деятельности компании. Операционная часть отвечает за текущие операции компании и основывается, на своего роде "рутине" компании (покупка материалов и продажи товаров, работ и услуг). Инвестиционная отражает приобретение основных средств, нематериальных активов и операциями с ценными бумагами третьих лиц (в т.ч. акциями других компаний). Результат по финансовой деятельности показывает изменения в собственном капитале компании и операции с собственными ценными бумагами (вексели, облигации, акции и т.д.). Пример ОДДС от Минфина можно взглянуть здесь (формат .xls)
Операции каждого из разделов суммируются и в конечном счёте формируется сальдо по строке "Денежные средства и их эквиваленты". Важно заметить, что операционная часть может формироваться двумя способами: прямым (условно, через выручку, скорректированную на прочие показатели) и косвенным (условно, через чистую прибыль, от которой отсеивают "ненужные" значения). В соответствии с правилами российских ПБУ, сдавать отчётность в налоговые органы обязательно, на основе прямого метода. В мировой же практике, наиболее употребимым является "косвенный" метод формирования ОДДС. Делается это, как было сказано ранее, по причине большего удобства составления отчёта. Используя "косвенный" метод, можно вполне обойтись теми показателями, что содержатся в ОФР (ОПУ) и балансе. По этой причине, следуя стадному инстинкту и здравому смыслу, мы будем формировать "операционный" раздел ОДДС косвенным методом. В конце концов, модель требуется нам для оценки будущих перспектив компании и подчиняться требованиям налоговых органов не обязана. Посему время составления и быстрота понимая схемы важнее.
Считаем, пересчитываем...
Часть с текущими операциями начинает вычислять от "чистой прибыли", от которой мы и начинаем плясать со знаком плюс. На этом наше использование ОФР (ОПУ) можно считать законченным, т.к. процентные, арендные и прочие платежи уже включены внутрь этой строки, а вся "недоплата" будет отражена в дальнейших строках по изменению дебиторской задолженности и запасов, о чём собственно ниже.
Амортизация и основные средства
Первым делом, нужно "очистить" прибыль от эффекта амортизации, которая суть искусственное растягивание затрат компании на несколько периодов, дабы отразить перенос стоимости основных средств на производимые продукты и сервисы. В ОДДС места подобным предрассудкам нет, ибо нас интересуют лишь реальные потоки денежных средств. А раз так, нужно увеличить объём чистой прибыли на величину амортизации денежных средств. Как вычислить амортизацию? В идеале, каждая компания имеет детальный список амортизируемых фондов и принципы, на основе которых происходит амортизация. В нашем случае, представим, что для основных средств "Анатоликоса..." применяется линейный метод амортизации, а срок службы составляет пять лет. Нематериальные активы, предположим, имеют неопределённый срок службы и поэтому не амортизируются (для них раз в год проводится переоценка по справедливой стоимости).
Следующий наш шаг состоит в том, чтобы обратить взор на состав активов компании в строке "основные средства". В течение первого года, основные средства фирмы выросли с 1000 до 1300 тыс. р. Значит ли это, что в разделе "инвестиционная деятельность" мы отразим минус 300 тыс. р? НИ ЗА ЧТО! На размер стоимости основных фондов также влияет амортизация. Если стоимость ОС, была 1000 (допустим, они были приобретены 31.12, прямо на отчётную дату), а срок службы равномерно распределён на пять лет, то амортизация в первый год составит 200 тыс. р. Это значит, что во второй год было закуплено оборудования ещё на 500 тыс. р. Таким образом, амортизация в первый год составляет следующую величину: 1000/5 = 200, а объём закупки новых фондов: 1300 - (1000 - Амортизация) = 1300 - (1000 - 200) = 500 тыс. руб. Аналогично поступаем и для следующего года. Амортизация составит 1000/5 + 500/5 (не забываем, что новые ОС тоже нужно амортизировать) = 300 тыс. р. Пополнение ОС составит: 1300 - (1300 - Амортизация) = 1300 - (1300 - 300) = 300 тыс. р. Обратите внимание, что размер амортизации не может быть равен 1300/5, поскольку группы амортизации сформированы по иному принципу и составляют в действительности (1000 + 500)/5.
Операции с основными средствами и амортизацией выглядят довольно запутано, особенно для тех, кто сталкивается с этим впервые. С другой стороны, после выполнения данного этапа, все прочие графы заполняются гораздо быстрее.
Прочие статьи операционной части
Итак, остальные данные по операционные деятельности мы извлекаем из баланса. Смотрим на него внимательно и отвечаем на вопрос: какие строки баланса показывают изменения по текучке? Среди активов к этом относятся несомненно изменения запасов и дебиторской задолженности. Денежные средства и их эквиваленты, естественно сюда включаться не могут, поскольку это именно то, что мы и пытаемся вычислить! Поскольку краткосрочные кредиты - продукт операции с банком, то изменение по данной графе относятся к финансовым операциям. Второй вопрос, которым мы задаёмся при составлении ОДДС - знак (+/-) отображения в отчётности.Правило. Рост активов в отчёте о движении денежных средств отражается со знаком минус, а сокращение - со знаком плюс.Почему так? Вернёмся к примеру с основными средствами. Рост основных фондов означает приобретение оборудования. Как оно происходит? За счёт уменьшения денежных средств - мы же продавцу должны товар оплатить. В противном случае (если основные средства сократились, не взирая на амортизацию), это означает продажу оборудования, что происходит в обмен на денежный поток со стороны контрагента. Подобный принцип действует для всех типов активов.
 |
| Для составления отчёта по операционной деятельности использовались данные из "серых" ячеек. |
Инвестиционная деятельность
Как только с операционной частью покончено, метод составления ОДДС уже не играет роли, поскольку как инвестиционная, так и финансовая части отчёта формируются по единому принципу независимо от выбранной методики. Все действия фирмы, которые касаются вопросов приобретения или продажи долгосрочных активов, а также ценных бумаг третьих лиц относятся к инвестиционной деятельности фирмы. Поскольку по балансу у "Анатоликоса" из вышеперечисленного набора подходят под группу "Нематериальные активы" и "Основные средства", то именно изменения по этим строкам будут зачислены в данную группу ОДДС. Принцип вычисления объёмов покупки основных средств был объяснён выше в параграфе про амортизацию, поэтому не станем здесь подробно останавливаться. Заметим лишь ещё раз, что рост основных средств стоит учитывать с оглядкой на их амортизацию, поскольку основные средства отражаются в балансе не по первоначальной стоимости.Правило. Основные средства отражаются в балансе по остаточной стоимости, поэтому при расчёте величины полученных/отданных денежных потоков от основных фондов стоит вычислить сначала установить сначала первоначальную стоимость активов и лишь затем проводить расчёт.Поскольку нематериальные активы у нас имеют неопределённый срок полезного использования, корректировка на амортизацию актива не требуется.
 |
| Нематериальные активы и основные средства отражают базу расчёта инвестиционной деятельности компании. Часть строк баланса была скрыта. |
Финансовая деятельность
Итак, остался последний раздел нашего путешествия по долинам последней формы отчётности. Это раздел формируется под воздействием изменения источников финансирования компании. Любое колебание по строкам "уставный капитал", "долгосрочные кредиты и займы", "краткосрочные кредиты", "кредиторская задолженность" будут включены в этот, с позволения сказать, параграф. В отличии от активов здесь нет проблем с амортизацией и, более того, используется прямой счёт.Правило. При расчёте показателей, сформированных из пассивной части баланса, рост из балансовой строки в ОДДС отражается с положительным знаком, а уменьшение - с отрицательным.Интуитивно это должно пониматься легко. Заняли в кредит, получили деньги. Закрыли кредит - отдали деньги. Всё просто! Вложились собственники - пришли деньги, кто-то решил свалить, забрав свою долю - прощайте бедные! Результат подобных изысканий можно рассмотреть ниже.
Единственное, что нужно помнить: графа "нераспределённая прибыль" для нас - аки священная корова. Трогать её нельзя! Ни-ни! Эти данные (в несколько ином виде) уже у нас фигурировали в самом начале в операционной части. Изменения остальных строк баланса у нас вычисляются и фиксируются в отчёте.
Сальдо
Как только мы закончили со всеми расчётами, осталось самое приятное: сложить все полученные циферки и получить искомый результат. Главное не забыть, что мы при этом искали - "денежные средства и их эквиваленты". Выглядит операция, всё равно, что проводка по счёту. Было: "Х"; Изменилось на "N"; Стало: "Х" + "N". После мучений с амортизацией - элементарно!
Вся магия момента заключается в том, чтобы значение "итого денежных средств" на конец года совпадало со значением в бухгалтерском балансе. Если этого не произошло, ищите ошибку. Возможно, Вы внесли один показатель в две части по ОДДС или же, наоборот забыли учесть один из показателей, из-за чего схема "поехала". Проверьте расчёт амортизации и первоначальной стоимости основных фондов. Возможна и техническая ошибка - вы могли случайно занести дополнительное или неправильное значение ячейки при расчёте одного из показателей. Такая вероятность существует всегда, даже если вы гуру в Excel.
Совет. Для быстрой индексации ошибки, выделите отдельную строку для проверки совпадения денежных средств в балансе и ОДДС. Вычитаем одно из другого и если результат отличен от нуля - поставьте условное форматирование красным.
 |
| В нашем случае всё сошлось (значения по строке 70 вычисляются как сумма строк 25 и 26 за вычетом строки 68) |
Если же вы получили одинаковые значения - поздравляем! Вы построили полноценную базовую финансовую модель компании. На базе основных форм отчётности. После этого наступает следующий этап, на котором потребуется сделать дополнительные "обвесы" на модель, таких как расчёт капитальных затрат, эффектов отложенных налоговых активов и обязательств, перенос убытка, моделирование прогнозных значений продаж, дробление на поквартальную и месячную отчётность и многое другое, но это уже темы дальнейших уроков. На этом всё. Моделируйте на здоровье и принимайте правильные решения!
